服务军工国企混改，贯彻落实军民融合战略——航天科工火箭技术有限公司增资项目

航天科工火箭技术有限公司（以下简称火箭公司）增资项目是一个典型的军民融合项目，是中国航天领域具有里程碑意义的“混改”项目，标志着我国航天骨干企业向社会化和市场化发展迈出重要一步，对我国商业航天事业的发展将产生积极而深远的影响。在整个项目的操作过程中，上海联合产权交易所（以下简称上海联交所）与增资方火箭公司密切沟通，积极提供专业的意见和建议；同时在市场价值发现方面，充分发挥资本市场的平台优势，保障了军工领域混合所有制改革重大项目的顺利推进。

一、项目背景

航天科工火箭技术有限公司成立于2016年2月16日，原有注册资本50000万元人民币，主营业务包括：运载火箭的设计、研发、生产、销售，航天器的研制、生产、试验与发射，面向国际和国内承揽商业发射服务等。本次增资前，火箭公司共有三名出资股东，即三江集团、湖北航天技术研究院总体设计所和湖北三江航天江河化工科技有限公司，分别持有公司97%、15%、15%的股权。

本次增资，火箭公司拟以不低于6元/每一元注册资本的价格引入新增注册资本10000万至20000万元人民币。2017年初，火箭公司启动了A轮股权融资工作，先后与100余家投资机构进行了接洽和沟通。9月底，火箭公司A轮增资项目在上海联交所挂牌公告，经与投资者竞争性谈判，最终引入了8家社会投资机构（其中包括部分民营社会资本），募集资金总额12亿元。

2017年12月18日，火箭公司在上海联交所举办了A轮增资签约仪式。项目于2017年12月29日出具交易凭证，至此该项目增资服务工作全部圆满完成。

二、项目操作

1前期介入，定制化服务

早在项目挂牌前，上海联交所便积极参与项目的筹备，针对项目和增资方的特点，提供定制化服务。上海联交所领导对项目高度重视，多次前往火箭公司参加项目筹备会，对增资资料的准备、流程节点的设置及风险控制等均提出了点对点建议，真正实现了项目的全周期参与。

2多渠道宣传，助力吸引优质资本投资

为了扩大项目影响力，吸引更多优质投资人，上海联交所自2017年上半年起，针对本项目进行了多形式、全方位的市场宣传推介。2017年5月18日，中国航天科工集团公司重点项目专场推介会在上海联交所召开，火箭公司领导对项目进行了充分全面的讲解，项目良好的发展前景、优质的投资价值吸引了在场投资人的高度关注。推介会结束后，项目从最初的“寻找投资人”变成“选择投资人”，多家投资人向增资方和交易所表达了强烈的投资意愿。

3意向投资人信息及时反馈

由于本项目意向投资人众多，为降低增资方决策难度，上海联交所调整策略。在公告期间，及时收集有强烈投资意愿的意向投资人信息并向增资方进行反馈，为增资方遴选决策争取更多时间。

三、项目启示

1开创军民融合新起点

长期以来，我国军民融合产业融资模式和渠道相对于其他产业而言比较狭窄，投资主体单一，融资工具较少。而本项目的圆满完成，无疑开创了央企在军民融合方向的新途径，为资本市场助力军民融合产业发展提供了可复制、可推广的宝贵经验。

2助推军工领域混合所有制改革

通过本次增资，引入社会资本特别是社会民营资本，对推进军工领域国企混合所有制改革有着重要的示范意义。项目的成功，一方面从资金投入上大力支持了火箭公司快舟系列运载火箭产品研制，为加快商业航天上下游产业布局与快舟总装能力建设募集了资金；另一方面有助于完善火箭公司治理结构，激发企业内生增长动能，对火箭公司今后经营发展起到了有力的推动作用。