精心操作，股权增值，化解企业债务风险——天旗和旗盛两家房地产公司股权转让

2019年2月，吉林长春产权交易中心（以下简称“中心”）接受吉林省国有资本运营有限责任公司的委托，公开转让吉林省旗盛房地产和吉林省天旗房地产两家公司的100%股权，挂牌金额14.66亿，成交金额20.37亿，项目增值5.71亿，成功解决了两家房地产公司融资问题，也为化解企业债务风险，维护我省金融稳定作出了贡献。

一、项目背景

2018年9月，吉林省某集团因发生刚性兑付债务20余亿元，急需通过处置资产获取资金。为坚决守住不发生系统性区域性金融风险的底线，保障我省铁路项目建设、融资环境等多方面考虑，经省政府批准，由省国有资本运营公司先行以收购股权的方式，协议收购了其洋浦大街两处房地产项目，预付了部分资金以帮助化解债务风险，剩余款项将通过产权中心公开挂牌转让上述股权的方式筹集。该项目能否一次成功转让，将对运营公司的资金成本和企业金融风险化解具有很大影响。

二、项目交易过程

（一）共同协商、制订方案

省国有资本运营公司接手该项目后，及时到产权中心咨询挂牌要

求和交易流程。在进行了充分的沟通交流后，产权中心按照国家有关要求，针对本项目实际的特殊情况，进行了项目分析，对实操细节多次提出了合理化建议，得到了委托方的充分认可。经几个月双方共同多轮商议，形成了最终的信息发布公告，正式在国有产权转让规定渠道进行发布。

（二）信息发布、组织尽调

该项目在经过了规定的预公告程序后，于2019年3月初进行了

正式发布转让公告。在预公告期和正式公告期，产权中心工作人员将产权转让与招商引资结合，以广泛发布信息为主，兼顾重点推介，利用产权中心累计多年的信息库，积极主动联系省内多家房地产公司。该股权主要资产为基本完工的楼盘，资产状况良好，受到了众多投资者的关注，现场、电话咨询接连不断。挂牌期间，在委托方的积极配合下，产权中心组织了各意向方进行尽职调查，保证了各方程序一致、信息对称，以实现各意向方的公平竞争。由于该项目要求一次性付款，且付款期限短，对受让方来说资金压力较大，最终两家资金实力雄厚的地产企业按公告要求缴纳了10亿竞买保证金，登记竞买。

（三）网络竞价、效果显现

2019年4月17日，网络竞价会于14时正式开始，两方竞买人各自在产权中心网络竞价系统上进行此起彼伏的报价，委托方和标的企业相关人员现场观看了竞价过程。项目激烈的报价一直持续了约一个半小时，累计报价568轮次。最终，长春融创置业有限公司以20.37亿元成功摘牌，比挂牌价的14.66亿元增值5.71亿元，溢价率达38.94%。委托方看到最终结果，激动不已，表示完全没想到会增值如此之多,回笼资金将帮助企业解决更多实际问题。

（四）顺利签约、资金到位

按照事先公告的要求，受让方按时到产权中心办理了成交受让手续。交易双方按照公告的内容签署了《产权转让合同》，并通过产权中心结算账户按期支付了剩余款项，产权中心出具交易凭证。

三、案例启示

（一）产权中心是政府处置资产的有力平台

产权中心自成立以来，秉承“诚信为本、服务之上、公正规范、和谐发展”的运营宗旨，倾力打造政府放心、企业信赖、公众欢迎的产权交易与区域性多层次资本市场服务品牌。多年来，中心在产权转让、资产处置、企业融资服务等方面积累了丰富的经验，具有明显的市场优势，平台的影响力和公信力，无论在政府部门还是在企业、金融机构以及社会公众中，都享有良好声誉。省资本运营公司明智地选择了进入“公平、公正、公开”产权交易市场，通过网络竞价的方式，促进国有股权转让价格的最大化。

（二）积累股权项目处置转让经验。

产权中心严格按照《企业国有资产交易监督管理办法》（即32号令）交易规则运作。每一个细小的环节都严格规范操作，保证整个交易过程合法合规，让转让方放心进场、受让方大胆竞价。本次项目的成功转让，为未来其他股权项目进场提供了强大的说服力。

（三）完善产权交易平台市场化功能。

产权中心通过不断丰富交易品种，以满足区域各类产权流转需求和各类投资人的投资需求；不断改进服务水平，为市场参与各方提供方便快捷的服务；不断完善交易手段，采用现代信息技术提高市场效率和降低交易成本，为我省经济发展增添新途径。

（四）实现了国资和民营的优势互补。

省资本运营公司是以股权投资为主的投资公司，房地产开发产业并不是其擅长主业，而产权中心征集到的受让方融创置业公司，以商业地产开发与运营为核心业务，成功的接手洋浦大街房产，符合其核心业务跨区域扩展的发展战略。因此，本项目即满足了债务处理，也实现了国有资产保值增值。