珠海产权：打造粤澳特色，发挥产权职能 全方位助力国有资产交易监督管理

近日，广东联合产权交易中心央企业务事业三部珠海产权交易中心（下称“珠海产权”）顺利组织某驻澳央企旗下2宗股权转让项目，合计成交金额约8亿元，引入境内某上市公司成员单位摘牌，是国家成立横琴粤澳深度合作区（下称“合作区”）以来，首次由合作区内交易机构负责具体组织实施的跨境国有股权转让项目。

在国务院国资委及广东省和珠海市国资委的指导下，在中国企业国有产权交易机构协会（下称“中国产权协会”）的关心下，珠海产权自2013年底完成“事改企”迁址合作区以来，深挖合作区政策区位优势，共完成13宗跨境国有产权交易项目，交易金额约25亿元，其中32%为境外国有企业所持境外国有资产交易项目，99%为股权转让类项目，46%直接涉及上市公司。珠海产权全力发挥产权交易资本市场服务功能，持续探索跨境产权交易业务，积极为跨境产权交易业务尤其是境外国有资产交易监督管理贡献“广东经验”。

一、提升国际化视野，持续探索境外国有资产交易，联通境内外产权市场和证券市场，助力国有资产高效配置

（一）充分研判两地法律法规及监管政策，积极探索机制创新，降低不可控风险，联通境内外产权市场和证券市场。

跨境产权交易业务往往面临两地所处法律环境、商业环境、人文环境存在诸多差异，境外监管部门对于内地关于企业国有资产公开挂牌转让的程序理解较少，双方对挂牌底价设置、适格投资人认定、交易合同生效条件、相关法律文件互认等问题上较难达成一致等问题。为此，充分研判和把握境内外相关监管政策，精准识别不可控因素，提前制定风险防控机制和应对策略，成为交易机构顺利组织项目运作的关键和前提所在。

珠海产权曾先后成功组织某地方国企转让其香港子公司股权（下称“香港某金融公司股权项目”），最终引入香港上市公司摘牌；成功组织某境外国企转让其香港子公司股权（下称“香港某投资控股公司股权项目”），助力标的公司与香港上市公司重组整合实现借壳上市，两宗项目均涉及金融行业与证券市场。在项目启动后，珠海产权第一时间协同转让方，组织两地相关法律及金融专家团队，协同相关投行、咨询机构人员形成专项工作组，梳理两地监管政策，围绕堵点痛点逐个击破。一方面，积极与两地相关监管机构沟通，就交易文件、适用法律、争议纠纷解决机制、主管部门审批协调等重大复杂问题，结合境内企业国有资产交易相关规定、香港证券交易所监管要求，综合外汇价格走势，为委托方定制了总体方案及全流程时间计划表，确保各方依法合规紧锣密鼓推进交易进程，进一步把握交易时点、节约交易成本；另一方面，重点梳理内地与香港关于金融牌照企业及其相关经济行为监管政策的差异，理清香港有关上市公司收购行为的监管要求，由此设计个性化交易结构，引入境外可变利益实体模式（VIE）等创新机制，避免重大的审批不确定性风险。

（二）立足境内外交易习惯引入更加市场化的交易方式，多方比选、精准推介，助力境外国有资产保值增值。

根据国务院国资委关于加强和规范境外国有产权管理相关政策精神，为充分落实境外国有产权转让要多方比选意向受让方的政策要求，充分发现和挖掘国有资产价值，珠海产权充分发挥交易机构资源集聚优势，依托过往经验积累和股东单位在港澳资源布局，多管齐下开展广泛宣传，为各方提供项目尽调、顾问咨询、精准推介等专业化、市场化服务。

在香港某金融公司股权项目中，珠海产权在境内外同步开展广泛宣传，覆盖境内外相关机构网站、《香港大公报》等媒体，并协同转让方组织开展项目推介会。珠海产权结合对标的企业的深入调研，深度剖析其业务价值和投资亮点，紧扣其业务重组、境外融资、扩大客户流量等迫切需求，对参与推介会的机构进行深度分析，最终引入能够与标的企业实现资源整合和优势互补，且可以为彼此产生更好协同机遇的投资人，充分助力境外国有资产保值增值，体现了产权交易资本市场联通境内外资本与产权资源的功能。

（一）建立多方联动沟通机制，提前筹划，推动资金跨境结算从一个月缩短为三个工作日，助力各方节约时间成本，提高资金效率，获交易各方高度认可。

在前述某驻澳央企旗下2宗股权转让项目中，珠海产权提前筹划，摸清各方在资金结算方面的诉求与难点，与外汇监管部门、广东联合产权交易中心、资金结算银行组成多方联动，在项目挂牌前期便完成跨境资金结算所需资料梳理，协同转让方完成材料制作并提交银行进行预审。最终，从交易双方提交所有价款划出申请资料之日至价款转至转让方账户仅用时3个工作日，较以往用时需约1个月而言大幅缩短审核时长，切实提高各方资金使用效率。此外，珠海产权积极为客户提供税务筹划等一揽子服务。结合国家税务总局有关境外转让方向境内企业转让其所持境内公司股权的税务规定，珠海产权提前制定税筹方案并与税务部门、银行等积极沟通，采取税负代扣代缴方案，有效降低各方资金使用成本。

（二）充分研判跨境交易和资金结算的惯例，化繁为简，为客户提供外商投资备案、资金申报等跨境交易一站式服务。

2014年，珠海产权完成中山某经营发展公司股权转让项目，成功引入境外投资者。项目启动后，考虑到潜在买方包括境外投资人，珠海产权积极与相关外汇管理部门和商务主管部门沟通，为客户提前梳理外商投资、跨境交割、跨境结算等流程，提供外商投资备案、资金申报等增值服务，化繁为简，最大限度便利了交易主体尤其是境外投资人与多个监管部门的对接联系。该项目自挂牌之日起至完成外商投资批准及结汇等全部手续仅历时约3个月。

（一）探索构建政策法规数据库，致力于为跨境产权交易尤其是境外国有资产交易提供政策指引和实务指南。

目前，珠海产权已与广东省及合作区的人民银行、外汇管理局、金融监管机构等相关部门以及澳门金管局建立良好工作联系，与大湾区、合作区内包括中国银行、农业银行、中信银行等主要银行建立跨境业务联系，逐步梳理粤港澳三地相关法律法规及监管政策，收集整理相关业务案例。

（二）探索构建投资人库、专家库和专业服务机构库，努力为交易各方提供更优质、更全面的服务。

得益于项目积累，珠海产权与境内外从事投融资服务、海外并购等领域业务的部分律所、会所、咨询公司、金融机构以及相关专家建立了初步联系，为后续建立完善境外资产交易投资人库、专家库、专业服务机构库奠定良好基础。